Площадь Искусств Санкт-Петербурга названа так не случайно: её окружают два театра, три музея, а также Филармония им. Д. Шостаковича. Ансамбль довершают артистическое кафе «Бродячая собака» и Гранд-отель «Европа». В этом достойном окружении находится Театр музыкальной комедии.
Его здание, подаренное когда-то актрисе Александринского театра внуком императора Николая I, напоминает царские апартаменты. Скромное и обаятельное снаружи, внутри оно поражает обилием декора, бархата и золота. После пожара в 1910 году здание было перестроено по оригинальным чертежам, и с тех пор тут звучит оперетта. На первом этаже, для любителей искусства попроще, находилось кабаре. В 1929 году в стенах театра расположился недавно созданный в Петербурге «Мюзик-холл», в составе артистов которого значился и молодой музыкант Леонид Утесов со своим Теа-джазом.
1938 год ознаменовался переездом труппы «Мюзик-Холла» в его нынешнее здание, а в театре на площади Искусств обосновалась труппа Музыкальной Комедии. Новая актёрская «семья» была создана из лучших петербургских голосов и артистов, каких удалось найти. Частыми гостями особняка становились актёры из Харькова, игра которых страшно нравилась публике и вызывала неизменные аншлаги. Вообще, в 30-е годы в театре Музкомедии сложилась великолепная традиция создания особых, петербургских оперетт. Случались, конечно, и политические постановки, в которых ругали империалистских хищников и славили советский трудовой народ, но случались и, например, «Весёлая вдова» Легара, и «Летучая мышь» Штрауса.
Был бы этот театр обычным опереточным заведением, какие есть в любом городе с историей, если бы не войны. В годы блокады Ленинграда театр Музкомедии оказался единственным не эвакуированным из города театром. В нём показывали два спектакля в день — утренний и вечерний. Более того, труппа со своими режиссерами какими-то безумными темпами готовила новые постановки. Труппа представила шестнадцать премьер, в том числе «Трех мушкетеров» Варнея и «Марицу» Кальмана, сохраняя в репертуаре большинство спектаклей из последнего довоенного сезона. Артобстрелы и бомбёжки с воздуха, увы, никто не отменял, и в декабре 1941 года снаряд повредил соседствующее с театром здание. Пострадал и театр Музкомедии. Спектакли шли, и одновременно готовился переезд в пустующий Александринский театр. Даже снаряд не сумел прервать кипящую здесь культурную жизнь.
Современный Театр музыкальной комедии по-прежнему радует зрителей своим искусством и мастерством. В августе 1996 года открылся Малый зал театра, на сцене которого идет классика музыкальной комедии для детей и взрослых.
На сцене театра шли и идут лицензионные спектакли, созданные международными постановочными командами — «Бал вампиров», «Чаплин», «Джекилл & Хайд»— репертуарные хиты бродвейского уровня. Собственные проекты театра впечатляют не меньше: спектакли «Голливудская дива» и «Белый. Петербург» стали обладателями «Золотых масок».
В 2017 году театр организовал и провёл в Гатчине первый российский фестиваль оперетты под открытым небом «Оперетта-парк».